In het jaar 2021 bereikte de M&A-markt recordhoogtes. Het lijkt erop dat onzekerheden in de wereld geen impact meer hebben op de M&A activiteiten. Kunnen we dit ook in 2022 volhouden? En welke trends zijn er te signaleren in het komende jaar?
Aanhoudend optimisme
Uit onderzoek blijkt dat bijna twee derde van de M&A professionals verwacht dat de M&A-activiteit in 2022 nog verder zal toenemen. Dit optimisme vloeit onder meer voort uit de grote hoeveelheid beschikbaar kapitaal in de markt, de lage rentestand en de goede algemene economische condities. Ook drijft het streven naar strategische voordelen en de fear of missing out bij bedrijven de grote hoeveelheden deals aan.
Sectoren
Drie uit het oog springende sectoren met naar verwachting hoge activiteit in 2022 zijn de tech-sector, de energie-sector en de health care & life sciences sector. We lichten er twee uit.
Tech
Reeds in 2021 liet tech-M&A de rest van de markt ver achter zich. De technologiesector is daarmee veerkrachtiger gebleken dan andere sectoren, mede dankzij de wijze waarop de pandemie digitalisering in de hele samenleving heeft versneld. Daarnaast is connectiviteit in een periode met wederom langdurige coronamaatregelen een bijzonder katalysator van investeringen in de tech sector.
Energie
Glasgow, mondiale doelstellingen om uitstoot terug te dringen en de energietransitie in het algemeen zijn drijfveren om flink te investeren in groene en duurzame energie maar ook om te desinvesteren in fossiele energie.
‘Climate-tech’ is een verder ontwikkelende technologie die producten en diensten milieu vriendelijker maakt. In Glasgow sloten meer dan veertig landen een pact om meer in groene technologie te investeren. Ook de waarde van Nederlandse start-ups die zich bezig houden met klimaattechnologie staat inmiddels op zeven miljard euro. De enorme toename van ESG activisme van consumenten en aandeelhouders zorgt voor een verdere aanjaging van dergelijke investeringen.
ESG
Nieuwe aanstaande wetgeving, aandeelhoudersactivisme en een veranderende opvatting van de consument maken dat ESG (Environmental, Social & Governance) een steeds belangrijkere rol speelt. Een goed ESG-profiel komt de lange-termijn waarde-creatie van een onderneming ten goede. Uit onderzoek blijkt dat drie kwart van de private equity partijen hun target onderzoeken op kansen en risico’s in het kader van ESG. ESG zal de komende jaren dan ook een prominentere rol krijgen in due diligence processen bij overnames.
SPACs
De afgelopen jaren zijn er wereldwijd veel SPACs (Special Purpose Acquisition Companies) opgericht. Dit is kort gezegd een beursgenoteerd investeringsvehikel waarvan het vermogen bij aanvang van de notering nog moet worden aangewend voor investeringen in deelnemingen. Inmiddels vlakt de groei van nieuwe SPACs wat af. Dit neemt niet weg dat het opgehaalde maar nog niet geïnvesteerde vermogen van deze SPACs hun weg moeten gaan vinden in de overnamemarkt. 2022 zal daarom voor de SPACs een belangrijk investeringsjaar zijn.
Tot slot
De verwachting is dat op het gebied van M&A het jaar 2022 wederom een rooskleurig jaar wordt. Toch moeten we niet de ogen sluiten voor remmende factoren. Met het oplaaien van het coronavirus neemt de onzekerheid en daarmee de kans op volatiliteit in de markt weer toe. Daarnaast neemt de het risico op ‘overpaying’ en oververhitting ook toe, zoals we dat inmiddels ook zien op de Nederlandse huizenmarkt. Desalniettemin heeft het er alle schijn van dat de M&A-markt in staat zal zijn de uitdagingen het hoofd te bieden. Kortom, nog steeds ruim voldoende fuel for growth; op naar een mooi 2022!