Waar aan het begin van de COVID-19 pandemie er met spanning werd gekeken naar hoe de M&A-markt zich zou ontwikkelen, is er van die spanning nu nauwelijks meer sprake. Plaats is gemaakt voor een florerende M&A-markt met veel overnames in het vooruitzicht. Welke trends zijn in 2022 te onderscheiden?
M&A transacties blijven aantrekken
De COVID-19 pandemie leek in eerste instantie een grote uitdaging voor veel ondernemingen en bracht aanvankelijk onzekerheid op de M&A-markt. De bloeiende markt werd ‘on hold’ gezet, maar dit was slechts van korte duur. De branche paste zich snel aan waardoor de Europese dealwaarde van 2020 die van 2019 overtrof. Deze stijgende lijn zette zich het afgelopen jaar door en lijkt ook in 2022 door te zetten.
Bedrijven zien kansen en mogelijkheden op de overname markt. Na een periode van vermogensopbouw, stellen corporate en private equity partijen hun langetermijnstrategieën bij en richten zij zich steeds meer op groei door transacties. Deze investeringen worden nog eens een extra boost gegeven door de opkomst van de special purpose acquisition companies (SPACs). Een trend, die samen met de lage rentestand op dit moment, zorgt dat er veel geld omgaat in de M&A-markt. De hoge mate van activiteit en de beschikbaarheid van kapitaal zorgt zo nog meer voor een waarde opdrijvend effect.
Distressed M&A
De in 2021 verwachte distressed M&A lijkt tot op heden uitgebleven. Echter is de verwachting dat deze trend zal doorrollen naar 2022. Nu het coronavirus langzaam een onderdeel is gaan uitmaken van de ‘nieuwe normaal’, zullen bedrijven niet veel langer de benodigde overheidssteun ontvangen. Het afbouwen hiervan zal vermoedelijk gepaard gaan met herstructureringen en ruimte bieden voor distressed en turn-around M&A. Dit biedt kansen voor onder andere private equity ondernemingen met veel opgebouwde liquiditeit, anderzijds zal dit ook zorgen meebrengen voor het management en de dagelijkse leiding cq financieel beleid van portfolio bedrijven.
Tech-M&A
Tech-M&A was voor de COVID-19 pandemie al een sterk groeiende sector en dat is alleen maar toegenomen. Uit een recent onderzoek van PWC blijkt dat het aantal technologiedeals in Nederland tussen 2015 en 2019 met 122% is gestegen. Bedrijven zien de focus verschuiven van offline naar online. Om niet achter te blijven zullen bedrijven zich moeten blijven aanpassen en versnelt moeten digitaliseren, waarbij ook gedacht wordt aan het insourcen van bedrijfsactiviteiten en het toetreden tot nieuwe branches. Zo blijft de tech-M&A-markt aantrekkelijk voor investeerders die technologieën middels overnames of fusies gemakkelijk over kunnen nemen zonder zelf betrokken te zijn geweest bij de ontwikkeling daarvan. Op deze manier kan geanticipeerd worden op de technologische veranderingen. Deze transacties verwachten wij dan ook veel terug te zien in 2022.
ESG-factoren in transacties
Tot slot zien wij ook dat ESG-factoren steeds meer een rol gaan spelen binnen de M&A-praktijk. Bedrijven die gericht zijn op de ESG aspecten, zijn in trek bij investeerders nu dit de financiële resultaten positief lijkt te beïnvloeden. Door hier aandacht aan te besteden lopen bedrijven voor op snel veranderende regelgeving (zoals bijvoorbeeld de voorgestelde wijzigingen voor de corporate governance code en boek 2 BW) en creëren zij een gezonder toekomstperspectief. Daarbij komt dat duurzaamheid en andere ESG-factoren bij de consument steeds hoger in het vaandel komen te staan en er voor veel branches ruimte is voor ontwikkeling op dit gebied. Verwacht kan worden dat investeerders hierin kansen zullen zien en er meer nadruk op ESG komt te liggen in transacties. Concreet zal dat voor de M&A-branche leiden tot meer vraag naar ESG en klimaat due diligence om de prestaties van de betreffende target op ESG-scores te beoordelen.
M&A in 2022
Het aandeel van Tech-transacties en de opkomende ESG-benadering zal de komende jaren in de M&A-markt alleen maar toenemen. Met name nu men zich steeds bewuster wordt van de financieel positieve effecten hiervan. De grote mate van beschikbaarheid van geld in de branche in combinatie met het enthousiasme om te investeren zal bijdragen aan een groeiende M&A-markt in 2022, waarin distressed M&A, de groeiende Tech-M&A-markt en ESG aspecten in transacties een belangrijke rol zullen vervullen.